Stahlmarkt im Oktober – Der Ausfall der Hauptsaison belastet die Realität, während die Richtlinien die Erwartungen stützen

Die diesjährige traditionelle Hochsaison, der „Goldene September“, blieb wie erwartet aus. Obwohl vorübergehende umweltbedingte Produktionsbeschränkungen zu Beginn des Monats das Stahlangebot und die Stahlnachfrage vorübergehend störten, verlief die anschließende Erholung der End-verbrauchernachfrage schleppend. Die Bewehrungsstahlnachfrage erreichte ihren Höhepunkt mit nur 2,2 Millionen Tonnen, was einem Rückgang von 13,7 % gegenüber dem Vorjahr entspricht und weit unter den Markterwartungen für eine Hochsaison liegt. In der Zwischenzeit häuften sich die sozialen Lagerbestände schnell an, wobei das Verhältnis von Lagerbeständen zu -Annäherungsweise auf einem Vier-{10}Jahreshoch blieb. Der Wendepunkt für den gesamten Bestandsabbau verzögerte sich im Vergleich zum Durchschnitt der Vorjahre um fast fünf Wochen, was den Gewinnrückgang der Stahlwerke beschleunigte. Zwei Runden von Preiserhöhungen und -senkungen für Koks in der Mitte und Anfang des Monats drückten den zentralen Preis für Eisenmetalle weiter. In der zweiten Monatshälfte verzeichnete die Bewehrungsstahlproduktion einen geringfügigen Rückgang, was zu einer passiven Reduzierung des Gesamtbestands führte, den Marktdruck vorübergehend nachließ und zu einer leichten Erholung der Stahlwerksgewinne führte. Die durchschnittliche tägliche Roheisenproduktion in 247 Stahlwerken erholte sich allmählich auf 2,424 Millionen Tonnen. In dieser Zeit flammten die Erwartungen an eine „anti{18}}involutionäre“ Politik wieder auf, gepaart mit der Aufstockung der Rohstoffvorräte vor den Feiertagen und einem erstarkenden Nichteisenmetallsektor, was zu einer Erholung der Eisenmetallpreise führte. Allerdings war die allgemeine Erholung begrenzt, was auf den Mangel an fundamentaler Dynamik zurückzuführen ist. Derzeit wird erwartet, dass die Preise für Eisenmetalle kurzfristig nach den Feiertagen relativ hoch bleiben. Dies ist auf Spillover-Effekte der spekulativen Stimmung im Nichteisenmetallsektor, die anhaltenden antiinvolutionären politischen Aussichten, die schrittweise Aufstockung der Rohstoffbestände nach den Feiertagen und die konzentrierte Nachfrageentlastung durch die Wiederaufnahme der nachgelagerten Produktion zurückzuführen. Vor dem Hintergrund einer vorübergehenden Entspannung von Angebot und Nachfrage bietet der Markt ein Handelsfenster in einer stabilen bis starken Spanne. Angesichts der anhaltenden mittel-{27}} und langfristigen Einschränkungen, insbesondere Ende Oktober, wenn die Nachfrage in der Hauptsaison ihren Höhepunkt erreicht und dann zurückgeht, ist jedoch Vorsicht geboten. Eisenmetalle könnten unter schwachem Druck eine Korrektur von ihren Höchstständen erfahren. Aufgrund erwarteter politischer Interventionen dürfte die Abwärtsbewegung jedoch relativ begrenzt ausfallen und ein Durchbruch unter frühere Tiefststände ist unwahrscheinlich. Der Spotpreis für Bewehrungsstahl* aus Shanghai wird im Oktober voraussichtlich zwischen 3.200 und 3.350 RMB/Tonne schwanken.